استقرت أسعار الذهب أمس الاثنين، بينما واصل الدولار تراجعه بفعل توقعات بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، بينما يترقب المستثمرون محضر أحدث اجتماع لمجلس الاحتياطي الاتحادي المقرر هذا الأسبوع.
ولم يطرأ تغير يذكر على الذهب في المعاملات الفورية عند 1978.89 دولارا للأوقية (الأونصة)، بعد أن ارتفع 2.2 بالمئة الأسبوع الماضي. ونزلت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.2 بالمئة إلى 1981.10 دولارا.
وقال كايل رودا، محلل الأسواق المالية لدى كابيتال دوت كوم: “لقد شهدنا تحولًا كبيرًا جدًا في السرد خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك في الأسواق بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ومتى سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أولاً ومدى قوة خفض أسعار الفائدة”.
وأضاف “وعلى الجانب الآخر، نرى اختلافًا كبيرًا إلى حد ما فيما يتعلق بمكان تداول الذهب في الوقت الحالي مع العوائد الحقيقية، وسنحتاج إلى بيانات أضعف بكثير من هنا لتحفيز التحرك فوق 2000 دولار للأونصة”.
وأدت البيانات التي تشير إلى تباطؤ سوق الوظائف في الولايات المتحدة وتقرير التضخم الاستهلاكي الأضعف من المتوقع الأسبوع الماضي إلى إحياء الآمال في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في تخفيف الظروف النقدية في وقت أقرب من المتوقع.
ويمارس انخفاض أسعار الفائدة ضغوطًا هبوطية على عوائد الدولار والسندات، مما يعزز جاذبية السبائك التي لا تدر أي فائدة. وتراجع الدولار 0.2 بالمئة إلى أدنى مستوى في أكثر من شهرين ونصف الشهر مقابل منافسيه، مما يجعل الذهب أقل تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى. وارتفعت حيازات صندوق “اس بي دي ار جولد ترست”، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بنسبة 1.49٪ إلى 883.43 طنًا يوم الجمعة. ويتطلع المستثمرون الآن إلى محضر الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأمريكي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، لمزيد من الوضوح بشأن مسار سعر الفائدة.
ويبدو الذهب الفوري محايدًا في نطاق يتراوح بين 1976 دولارًا و1990 دولارًا للأونصة، وتراجعت الفضة في المعاملات الفورية 0.4 بالمئة إلى 23.63 دولارا للأوقية، بينما ارتفع البلاتين 0.4 بالمئة إلى 902.90 دولار واستقر البلاديوم عند 1052.54 دولارا للأوقية.
بينما شهدت الأسهم العالمية تباطؤا، واستقرت بوجه عام يوم الاثنين وسط تعاملات هزيلة قبل عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة يوم الخميس وفي غياب بيانات مهمة يمكن أن تعطي اتجاها للأسواق، في حين تراجع الدولار مقابل العملات الرئيسة.
وانخفض مؤشر ستوكس الأوروبي بنسبة 0.04% فقط، مع توقع أن تحذو العقود الآجلة الأمريكية حذوه. وسجل مؤشر الدولار أدنى مستوى له عند 103.53، وهو أضعف مستوى له منذ بداية سبتمبر، حيث بدا أن المستثمرين يعززون رهاناتهم على أن أسعار الفائدة الأمريكية بلغت ذروتها وأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة العام المقبل.
وكانت أسواق الأسهم الآسيوية في وقت سابق من يوم الاثنين أكثر نشاطا حيث بلغت الأسهم اليابانية أعلى مستويات لم تشهدها منذ عام 1990، وذلك بفضل الأرباح القوية والطلب الخارجي الذي غذى سلسلة مكاسب استمرت ثلاثة أسابيع.
وشهد مؤشر نيكي الياباني عمليات جني أرباح عند الذروة، لكنه ظل مرتفعًا بنسبة 8.2% خلال الشهر حتى الآن، ولا يتخلف عنه مؤشر توبكس كثيرًا. وارتفع مؤشر “إم إس سي آي” الأوسع لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.8%، بعد أن ارتفع بنسبة 2.8% الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى له منذ شهرين.
وفي هذه الأثناء، أفادت تقارير إعلامية بأن إسرائيل والولايات المتحدة وحماس توصلت إلى اتفاق مبدئي لإطلاق سراح عشرات الرهائن في غزة مقابل وقف القتال لمدة خمسة أيام، ولكن لم يتم تأكيد ذلك حتى الآن. وستختبر مبيعات الجمعة السوداء نبض الاقتصاد الأمريكي الذي يحركه المستهلك هذا الأسبوع، في حين أن عطلة عيد الشكر القادمة ستؤدي إلى ضعف الأسواق.
ويتحول تدفق البيانات الاقتصادية الأمريكية إلى هزيلة هذا الأسبوع، لكن محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي سيعطي بعض الألوان على تفكير صانعي السياسة حيث يبقون أسعار الفائدة ثابتة للمرة الثانية.
وأدت علامات التقدم في المعركة ضد التضخم في الولايات المتحدة إلى انتعاش الأسهم هذا العام حيث يأمل المستثمرون في إنهاء دورة ارتفاع أسعار الفائدة التي كانت الأداة الرئيسية لصانعي السياسات لمكافحة زيادات أسعار السلع. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز الآن بنسبة 18% تقريبًا هذا العام وأقل من 2% بعيدًا عن الذروة التي بلغها في يوليو.
ومع ذلك، يشير المحللون في بنك جولدمان ساكس إلى أن الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة حققت عائدات بنسبة 73% لهذا العام حتى الآن، مقارنة بنسبة 6% فقط للشركات الـ493 المتبقية. وكتبوا في مذكرة: “نتوقع أن تستمر أسهم شركات التكنولوجيا الضخمة في التفوق في الأداء نظرًا لنمو مبيعاتها المتوقع الفائق، وهوامشها، ونسب إعادة الاستثمار، وقوة الميزانية العمومية، لكن ملف المخاطر/المكافأة ليس مقنعًا بشكل خاص نظرًا للتوقعات المرتفعة.”
وأعلنت شركة التكنولوجيا الكبرى، نفيديا، عن نتائجها الفصلية يوم الاثنين، وستتجه كل الأنظار إلى حالة الطلب على منتجاتها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وقد قامت الأسواق بتسعير مخاطر رفع أسعار الفائدة الأمريكية مرة أخرى في ديسمبر أو العام المقبل، وتشير إلى وجود فرصة بنسبة 30٪ لتيسير السياسة النقدية بدءًا من مارس. وتشير العقود الآجلة أيضًا إلى تخفيضات بنحو 100 نقطة أساس لعام 2024، ارتفاعًا من 77 نقطة أساس قبل أن يهز تقرير التضخم الحميد في أكتوبر الأسواق.
وساعدت هذه التوقعات على ارتفاع السندات، حيث بلغت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 4.45٪ بعد أن انخفضت 19 نقطة أساس الأسبوع الماضي وبعيدًا عن أعلى مستوى في أكتوبر البالغ 5.02٪.
وكان هناك ارتياح في أوروبا أيضًا بالنسبة لبعض الأسماء السيادية المتضررة، حيث انخفضت علاوات المخاطرة التي يطلبها المستثمرون للاحتفاظ بالديون الإيطالية والبرتغالية بعد أن قامت وكالة التصنيف موديز بتحديث نظرتها للبلدين.
ورفعت التوقعات لإيطاليا من سلبية إلى مستقرة، ودفعت تصنيف مصدر البرتغال طويل الأجل إلى أعلى درجتين إلى “بي ايه ايه2” من “ايه3″، مما أدى إلى تضييق الفروق على كلا السندات مقارنة بالسندات الألمانية القياسية ذات العشر سنوات في المنطقة.
ومن المقرر إجراء دراسات استقصائية تتم مراقبتها عن كثب للتصنيع الأوروبي هذا الأسبوع وأي إشارة إلى الضعف ستشجع المزيد من الرهانات على التخفيضات المبكرة لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي. وقال محللون في بنك ان ايه بي الدولي: “ستكون هذه المسوحات مهمة جدًا في قطاع الخدمات في منطقة اليورو نظرًا للتدهور الحاد الذي شهدناه مؤخرًا”. مضيفين: “في حالة ظهور مطبوعة إلكترونية أخرى، توقع أن يمتد تسعير تخفيضات البنك المركزي الأوروبي إلى ما بعد التخفيضات الحالية البالغة 100 نقطة أساس التي تم تسعيرها لعام 2024.”
وتشير الأسواق ضمناً إلى أن هناك فرصة بنسبة 70% للتيسير في أقرب وقت من إبريل، على الرغم من أن العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ما زالوا يتحدثون عن الحاجة إلى الإبقاء على السياسة النقدية متشددة لفترة أطول. ويجتمع البنك المركزي السويدي هذا الأسبوع وقد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، نظرا لارتفاع التضخم وضعف عملته. وفي أسواق السلع الأساسية، انتعش النفط من أدنى مستوياته في أربعة أشهر يوم الجمعة وسط تكهنات بأن أوبك + ستمدد أو تزيد تخفيضات الإنتاج في اجتماعها يوم 26 نوفمبر.
وقال محللو بنك ان ايه بي، شهدت الأسواق العالمية تباطؤ الأسهم وانخفاض الدولار مع تطلع الأسواق إلى تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية. واستقرت الأسهم بوجه عام يوم الاثنين وسط تعاملات هزيلة قبل عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة يوم الخميس وفي غياب بيانات مهمة يمكن أن تعطي اتجاها للأسواق، في حين تراجع الدولار مقابل العملات الرئيسة.
وسجل مؤشر الدولار أدنى مستوى له عند 103.53، وهو أضعف مستوى له منذ بداية سبتمبر، حيث بدا أن المستثمرين يعززون رهاناتهم على أن أسعار الفائدة الأمريكية بلغت ذروتها وأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة العام المقبل.
وستختبر مبيعات الجمعة السوداء نبض الاقتصاد الأمريكي الذي يحركه المستهلك هذا الأسبوع، في حين أن عطلة عيد الشكر القادمة ستؤدي إلى ضعف الأسواق. ويتحول تدفق البيانات الاقتصادية الأمريكية إلى هزيلة هذا الأسبوع، لكن محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي سيعطي بعض الألوان على تفكير صانعي السياسة حيث يبقون أسعار الفائدة ثابتة للمرة الثانية.
ومن المقرر إجراء دراسات استقصائية تتم مراقبتها عن كثب للتصنيع الأوروبي هذا الأسبوع وتشير الأسواق ضمناً إلى أن هناك فرصة بنسبة 70% للتيسير في أقرب وقت من إبريل/نيسان، على الرغم من أن العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ما زالوا يتحدثون عن الحاجة إلى الإبقاء على السياسة النقدية متشددة لفترة أطول.
